Как устроен рынок краудфандинга в России

Краудфандинг — коллективное финансирование проектов через интернет-платформы. К нему относятся разные форматы, например пожертвования, займы бизнесу под проценты и покупка долей или акций компаний.

Последние два формата занимают основную часть рынка. По данным BusinesStat, в 2024 году объём рынка краудфандинга в России превысил 53 млрд рублей. Краудлендинг занимал 80% рынка, краудинвестинг — 17–19%, а классический краудфандинг — только 1–2%.

Разберём, как работает каждый крауд-инструмент, какие проекты он помогает финансировать и какие риски представляет для инвесторов.

Сбор денег без прямой финансовой выгоды для вкладчика. Люди поддерживают проект безвозмездно или в обмен на сувениры, упоминание в титрах или первый экземпляр продукта.

В России классический краудфандинг занимает небольшую нишу: совокупный объём рынка едва превышает 1 млрд рублей. В 2025 году крупнейшая российская краудфандинговая платформа Planeta.ru собрала 237,8 млн рублей, а благотворительный портал «СберВместе» — 557 млн рублей.

Проекты недвижимости в российском сегменте через классический краудфандинг не спонсируют — инвесторы не заинтересованы в том, чтобы отдавать свои деньги без каких-либо гарантий и соответствующей материальной выгоды.

Однако за рубежом единичные проекты встречаются. Например, французскому девелоперу Юрию Бенуастону удалось собрать более 1 млн долларов на строительство глэмпинг-курорта Oculis Lodge в штате Вашингтон. Он планировал открыть отель из 35 купольных домов и в 2022 году запустил кампанию по сбору средств на сайте Indiegogo.

В качестве награды инвесторам предлагали ваучеры на проживание со скидкой до 50% от будущей розничной цены. Чем больше ночей бронировал человек, и чем раньше он делал взнос, тем более высокий приоритет получал в очереди на выбор дат отдыха.

Благодаря 3D-рендерам проект завирусился в соцсетях, и к моменту закрытия сбора Бенуастон получил 1,22 млн долларов от 1 750 вкладчиков. Кампания стала самой финансируемой в категории «жильё и отели» за всю историю Indiegogo.

Благодаря краудфандингу Бенуастон смог собрать деньги, но у него не было опыта в капитальном строительстве. Получение разрешений на возведение десятков куполов заняло несколько лет. За это время стоимость строительных материалов выросла, и собранных денег хватило на возведение одного тестового дома вместо 35.

Автор проекта сначала не признавал проблем и пытался найти выход из ситуации. Например, вместо 50% скидки на аренду глэмпинга он пообещал вкладчикам запустить VR-экскурсии по единственному готовому дому.

В марте 2025 года Юрий Бенуастон всё же объявил о закрытии Oculus Lodge. Землю и готовый дом продали на аукционе за долги по ипотеке всего за 450 тыс. долларов. А 1700 вкладчиков остались без денег и ваучеров. Они не могут вернуть средства из-за правил платформы Indiegogo, поэтому подали коллективные иски в суд.

Проект Oculus Lodge показывает, что безвозмездный краудфандинг — высокорисковый формат для инвестиций в недвижимость (и не только). Авторы обязуются выслать подарок, гаджет или ваучер лишь в случае успеха проекта. А платформы вроде Kickstarter или Indiegogo не гарантируют возврата денег, если создатель окажется мошенником или обанкротится.

Впрочем, несмотря на риски, иностранные инвесторы готовы финансировать идеи. Например, в 2025 году проекты на Kickstarter поддержали 24 млн человек, а общий объём вложений составил 9,2 млрд долларов.

Формат коллективного финансирования бизнеса через интернет-платформы. Инвесторы вкладывают деньги в проекты и получают долю в компании или её акции. Они получают дивиденды или доход от продажи своей доли, если компания растёт в цене.

Инвестиции в капитал молодых компаний проходят в четыре этапа:

1. Отбор и проверка. Стартап подаёт заявку на платформу, например Rounds или brainbox.VC. Эксперты площадки проводят юридический и финансовый аудит бизнеса. Если риски остаются в пределах нормы, проект допускают к сбору денег.

2. Публикация и маркетинг. На сайте платформы открывается инвестиционный раунд. Инвесторы получают бизнес-план, финансовую модель, учредительные документы и информацию о доле или количестве акций, которые могут приобрести.

3. Сбор денег на номинальный счёт. Инвесторы переводят деньги — средства поступают не напрямую компании, а на номинальный счёт платформы. Если проект собирает целевую сумму в указанный срок, деньги переводят бизнесу. Если нет, платформа автоматически возвращает деньги инвесторам.

4. Оформление прав. После успешного сбора сделку фиксируют юридически: платформа направляет данные регистратору или в ФНС. После этого инвестор становится законным владельцем доли в ООО или акций в АО.

Краудинвестинг считается высокорискованным инструментом, поскольку инвесторы делят риски с основателями стартапа. Если бизнес обанкротится, вкладчик может потерять весь капитал. Кроме того, инвестор не всегда может продать свою долю или акции. Деньги могут оставаться в проекте до тех пор, пока компанию не купит крупный стратегический инвестор, или пока она не выйдет на классическое IPO.

Также есть риск размытия доли. Если стартапу понадобятся новые раунды инвестиций, и он привлечёт крупных инвесторов, доля первых мелких вкладчиков может уменьшиться в процентном соотношении.

В России работает несколько платформ, где инвесторы могут совместно покупать акции и доли компаний. Рассмотрим пять площадок.

Была одной из старейших российских платформ в сфере акционерного краудфандинга. В июне 2026 года платформа объявила о закрытии и анонсировала новый сервис TickerBox — витрину инвестиционных раундов непубличных компаний.

Новый сервис не проводит сделки, а собирает данные по активным pre-IPO раундам со всего российского рынка private equity. А ещё предоставляет аналитику и финансовые показатели компаний, а также помогает инвесторам находить объекты для вложений.

Специализируется на финансировании IT-стартапов ранних стадий, разработчиков софта, экосистемных платформ и инновационных b2b-сервисов. Включена в официальный реестр операторов инвестиционных платформ Банка России.

В Brainbox.VC утверждают, что пытаются сделать венчурный рынок в России доступнее для широкого круга инвесторов — минимальная сумма инвестиций составляет 5 000 рублей.

Платформа отбирает перспективные стартапы, оценивает их и помогает выпустить привилегированные акции. Затем площадка предлагает эти ценные бумаги инвесторам. Покупая акции, вкладчики получают право на дивиденды, если проект приносит прибыль. Так стартапы привлекают стартовый капитал, а инвесторы получают шанс окупить вложения.

На brainbox.VC работает внутренний вторичный рынок, где инвесторы могут перепродать свои акции другим участникам платформы. Но из-за низкой ликвидности молодых стартапов, найти покупателя быстро получается не всегда.

Привлекает деньги инвесторов для совместной покупки стрит-ритейла (например, помещений под супермаркеты) и офисов. Чаще всего Simple Estate выкупает объекты с арендаторами — «Пятёрочкой», «Магнитом» и другими компаниями.

Под каждый объект Simple Estate создаёт отдельное акционерное общество. Инвесторы покупают привилегированные акции и получают доход двумя способами: через квартальные дивиденды от арендных платежей и за счёт роста стоимости самого объекта.

Платформа берёт на себя роль управляющей компании. Она находит объект, проводит аудит, выкупает его на деньги инвесторов и администрирует арендные отношения.

Минимальная сумма инвестиций на платформе — 100 000 рублей на один объект. Целевой горизонт вложений — от 3 до 5 лет, иногда до 10 лет. Выйти из проекта раньше срока можно через вторичную витрину платформы. Для этого инвестору нужно продать свои акции другому участнику, но сначала необходимо найти покупателя.

Платформа заявляет среднегодовую доходность на уровне 14–20%. Фактический показатель зависит от конкретного объекта. Например, у некоторых инвесторов чистая дивидендная доходность после вычета налогов и комиссий платформы составляла от 8% до 13% годовых.

Инвестиционная платформа для вложений в непубличные компании на стадии pre-IPO. Соединяет компании, которые ищут финансирование на развитие, и частных инвесторов, которые хотят вложиться в бизнес с потенциалом роста. Входит в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России, сотрудничает с Мосбиржей.

Фиксированного минимального взноса на Zorko нет — порог входа определяется индивидуально каждым эмитентом. Например, минимальный лот при первом размещении акций компании Hyper на площадке составлял 30 024 рубля, ресторанной сети Meat_Coin — 28 250 рублей за пакет из 25 акций.

Во время сбора заявок деньги инвесторов хранятся на номинальном счете в банке. Эмитенту передают средства только после успешного закрытия раунда. Если компания не собирает нужную сумму, деньги возвращают участникам.

Площадка обещает супердоходность, отмечая, что акции компаний могут вырасти в десятки раз, а также налоговый вычет до 50% от размера инвестиций в некоторые компании. Инвесторы могут продать долю до официального IPO компании на бирже на внутреннем вторичном рынке платформы.

Специализируется на привлечении розничного капитала в технологические стартапы на стадиях венчурного финансирования и pre-IPO. Платформа помогает ООО преобразоваться в Акционерное общество (АО) и распродать доли в виде акций физлицам онлайн. Включена в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России.

С моменты основания в 2021 году помогла привлечь инвестиции 16 проектам. В июле 2026 года инвесторам доступны 10 эмитентов.

Минимальная сумма инвестиций на платформе — 50 000 рублей. Однако точную сумму эмитенты могут устанавливать самостоятельно. Инвесторы могут перепродать акции на платформе, если найдут покупателя. За это Zapusk.Tech возьмёт комиссию в размере 2% от суммы транзакции.

Инвестиции в беззалоговые и залоговые займы. Инвесторы дают деньги заёмщикам — чаще всего стартапам и компаниям с небольшими оборотами. У них не всегда есть доступ к банковским кредитам, поэтому они привлекает деньги частных инвесторов через краудлендинговые платформы.

Доход инвестора складывается из процентов по займу и в отдельных проектах может доходить до 30% годовых. В 2023 году средневзвешенная доходность краудлендинга составляла 18% годовых. Для сравнения: безрисковая доходность в тот же период, например по двухлетним облигациям федерального займа, была на уровне 7,5%.

Главный риск для инвестора — невозврат денег: бизнес может столкнуться с проблемами и перестать платить по займу. Дефолты заёмщиков невыгодны и платформам, поэтому они тщательно проверяют проекты перед публикацией и присваивают заёмщикам рейтинг надёжности. Так инвесторам проще оценить риск и выбрать проект.

Если заёмщик не платит, платформа может обратиться в суд. Но иск не гарантирует возврата денег: у бизнеса может не оказаться свободных средств или имущества, чтобы закрыть долг. Чтобы дополнительно защитить капитал, лучше инвестировать в займы, которые обеспечены залогом. В этом случае если заёмщик банкротится, платформа может продать его имущество (недвижимость, автотранспорт или оборудование) через суд или в досудебном порядке. А деньги от продажи направить инвесторам.

Рассмотрим пять платформ из разных сегментов краудлендинга: залогового и беззалогового.

Мы включены в реестр Банка России с октября 2025 года и состоим в Федерации ИЖС и Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП).

Специализируемся на займах под залог недвижимости. На платформе инвесторы вкладывают деньги в строительные проекты жилой и коммерческой недвижимости, флиппинг квартир и домов, а также в целевые займы для бизнеса, например на закупку оборудования.

Чтобы снизить финансовую нагрузку на бизнес и дополнительно защитить инвесторов, используем траншевое финансирование — выдаём деньги заёмщику под конкретные этапы строительства.

К концу июня 2026 года мы выдали займы на сумму более 1,7 млрд рублей. За всё время работы у нас произошёл один технический дефолт, но ситуацию урегулировали: заёмщик выплатит средства в полном объёме.

Входит в реестр операторов инвестиционных платформ России с 2020 года и в Ассоциацию операторов инвестиционных платформ. Специализируется на займах для малого и среднего бизнеса.

Работает в сегменте беззалогового краудлендинга — выдаёт займы под личное поручительство собственников. Если компания-заёмщик не сможет платить, учредитель бизнеса будет нести личную материальную ответственность. В случае дефолта JetLend обращается в суд. Заявленная дефолтность по винтажам на конец февраля составила 1,57%.

Входит в в реестр операторов инвестиционных платформ с 2021 года и состоит в Ассоциации операторов инвестиционных платформ. Специализируется на облигациях, займах в бизнес, акциях и ЦФА российских эмитентов.

Часть займов Lender Invest выдаёт под залог, например недвижимости или автомобиля. Остальные займы остаются беззалоговыми. При этом платформа финансирует поставщиков маркетплейсов и грузоперевозчиков: в таких проектах возврат денег обычно связан с выплатами по уже исполненным контрактам. В конце 2025 года платформа оценивала уровень чистого дефолта в 0,16%.

Входит в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России с 2021 года. Специализируется на инвестициях в проекты недвижимости и займы для бизнеса под залог недвижимости. Если заёмщик не платит, площадка возвращает тело инвестиций, но берёт 20% от взысканных процентов и пеней.

Входит в реестр Банка России с 2020 года. Специализируется на займах для предпринимателей. Все займы обеспечены поручительством, часть — залогом. По данным площадки, уровень дефолтности составляет 5,18%.

1. Краудфандинг — способ коллективного финансирования. Он бывает трёх видов:

• безвозмездный (классический) краудфандинг — инвесторы поддерживают социально значимые проекты, но не получают финансовую прибыль. В России этот формат занимает небольшую долю рынка;
• долевой краудфандинг (краудинвестинг) — инвесторы вкладывают деньги в бизнес-проекты, становятся совладельцами компаний и получают дивиденты или доход при продаже своей доли;
• долговой краудфандинг (краудлендинг) — инвесторы дают деньги под проценты малому и среднему бизнесу. Занимает 80% краудфандингового рынка.

2. Краудинвестинг относится к высокорисковым инструментам, поскольку компания может обанкротиться, и инвестор потеряет капитал частично или полностью. Кроме того, доли и акции считаются низколиквидными — их не всегда можно быстро продать. В статье рассмотрели, как работают пять платформ краудинвестинга в России: Rounds, brainbox.VC, Simple Estate, Zorko и Zapusk.Tech.

3. Краудлендинг может принести инвесторам доходность выше, чем депозиты в банке, но несёт в себе риски. Если вкладывать средства в беззалоговые займы, при дефолте заёмщика вернуть деньги может быть крайне сложно. Инвестиции в залоговые займы менее рискованные: они обеспечены объектами недвижимости, которые платформа может продать в случае дефолта и вернуть инвесторам деньги. В тексте разобрали пять платформ, которые работают с залоговыми и беззалоговыми займами — «ВБетон», JetLand, Lender Invest, Lendly и «ВДело».