ETF/БПИФ, кроме фондов денежного рынка

Мы обсудим только рублевые. Но если вы квалифицированный инвестор, то можно рискнуть и купить через оффшорного брокера валютные.

Ликвидность складывается из двух параметров: объема торгов и волатильности активов из которых состоит фонд.

Объем торгов можно посмотреть в скринере — 80% РФ фондов с объемом торгов более ₽1 млн в день. Условно этот тот объем, которым можно заходить в фонд и выходить из него.

Волатильность зависит от состава фонда. В целом фонды состоят из разнообразных активов и реинвестируют купоны и/или дивиденды, поэтому их волатильность ниже.

Доходность: Ниже, чем при самостоятельном управление аналогичными активами из-за комиссий за управление и потерь денег по дороге. Подробнее про это ниже.

Активы фондов отделены от собственных средств УК, депозитария и других структур, поэтому украсть деньги или стать банкротом фонд не может, как и “проиграть” ваши деньги (если не сочетание редкого шортового фонда и экстремальной ситуации на рынке).

Впрочем черный лебедь может прилететь и сюда — в 2022 году, из-за введения санкций против финансовых институтов РФ закрылись нескольких десятков фондов: АТОН, FinEx, Райффайзен и другие. Некоторые с полной потерей средств пайщиков. Но это больше о валютных бумагах иностранных эмитентов, по РФ-бумагам таких проблем не было.

Купил и забыл, но есть подвох. И дело даже не в риске черных лебедей. Чем ниже ваш порог входа в инструмент, чем проще начать с ним работать — тем ниже его доходность, так устроен рынок, перераспределяющий прибыль между его участниками.

С одной стороны фонда люди, у которых есть деньги, но не нет навыков и времени, чтобы вложить их и получить доход, а с другой ценные бумаги, которые могут принести тот самый доход. Между ними управляющая компания (УК), которая берет деньги страждущих и как-то их распределяет. За свою работу берет комиссию от стоимости чистых активов в управлении (СЧА, он же AUM) — тем и живут.

Важная развилка, про которую стоит упомянуть сразу: фонды можно использовать как инструмент для торговых идей, который экономит ваше время или же как инструмент долгосрочного накопления. Для первого сценария фонд очень понятный инструмент: зашел в идею — вышел, когда она отработала. Получается быстрее чем собирать руками. А вот с долгосрочным накоплением есть нюансы. Про это дальше.

Первая проблема всех БПИФов — как посредники, они уменьшают доходность ваших инвестиций на стоимость управления фондом. Логично, что БПИФ заполненный акциями не будет вечно растущим. Будут боковики, откаты, коррекции. А комиссию управляющий получает всегда, от СЧА (от общего объема средств в фонде), а не от положительного финансового результата.

В Западных фондах эти комиссии 0,02–3%, медианно 0,5% (ссылка на скриннер). В российских же БПИФах они выше — 0,3–3,75% от СЧА, медианно 1% (ссылка на еще один скриннер).

Но западные ETF может купить только квалифицированный инвестор и только через оффшорного брокера, принимая все связанные с этим риски, не будем сейчас про них (это сложный дискуссионный вопрос для профи).

Остаются только фонды на рублевые активы.

Главный лайфхак по ним — если вам нужен фонд, то он вам не нужен. Ну только если для вдохновения, чтобы повторить свой портфель по образу и подобию. Но это можно сделать и по соответствующему индексу. Если сделаете так, то обгоните управляющих на медианный 1% доходности. Уже маленькая, но заметная премия.

Вторая проблема фондов — они проигрывают индексам, за которыми следуют. Фонды теряют деньги по дороге, так как управляются в среднем одинаково. А если все фонды управляются одинаково (одни акции меняются на другие, а комиссии за торговлю платятся), то премия за такое среднее управление тоже будет средней (читай, никакой).

Ваш же “карманный” (ручной) фонд будет маленьким — его ребалансировка не будет создавать проскальзывания (объем-то небольшой) и делаться будет реже, значит комиссии за сделки тоже будут ниже. Получается, что в игре в накопления за лень доплачивают)

А если не будете делать “средних” действий — вы получите еще одну премию за свой скилл и труд. Подробнее про совершение не “средних” действий в следующем посте про РФ акции.

Впрочем все же одно исключение по фондам есть — это фонды денежного рынка, о которых писал ранее. Приобретать и держать в них свободный кэш — отличная идея.

Не является персональной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции вне платформы «ВБетон» вы осуществляете, неся риски полностью самостоятельно.